没人听说过的投资风险

有见识的投资者都知道，投资资本市场会带来很多风险, including interest rate risk, company risk, and market risk. 风险是长期增长潜力不可分割的伴侣. 我们面临的一些投资风险可以通过分散投资来减轻.¹

As an investor, you face another, 不太为人所知的风险，市场不会为你提供补偿, 它也不可能通过多样化轻易减少. 然而，这可能是你退休收入可持续性面临的最大挑战.

这种风险被称为收益序列风险.

收益顺序风险是指投资者在一段较长时间内获得的收益顺序的不确定性. As Milton Friedman once observed, you should, “永远不要因为一条河的平均深度为四英尺就试图过河。.”

Sequence of Returns

Mr. 弗里德曼的观点是，平均值可能隐藏着危险的可能性. 股票市场尤其如此. 你可以放心地认为，市场将在长期内实现其历史平均回报, 但你永远不知道什么时候你会得到不同的正回报和负回报，它们构成了平均值. 你收到这些退货的顺序会有很大的不同.

例如，假设市场下跌30%并不意外. However, 你是宁愿在退休储蓄相对较少的时候经历这种下降，还是在你准备退休的时候——那时你的储蓄可能永远不会更有价值? Without a doubt, the former scenario is preferable, 但是，这种巨大的潜在衰退的时机是你无法控制的.

Timing, Timing, Timing

当你退休时，收益风险的顺序尤其成问题. Down years, 结合投资组合提取来提供退休收入, 是否有可能严重损害你的储蓄充分恢复的能力, even as the markets fully rebound.

如果你即将退休或已经退休, 现在是时候认真考虑“收益风险序列”，并询问如何更好地管理自己的投资组合了.

1. 分散投资是一种帮助管理投资风险的方法. 如果证券价格下跌，这并不能消除损失的风险.

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